В 1992 году баскетбольная «Дрим Тим» настолько доминировала на Олимпиаде, что выигрывала матчи с разницей в среднем 44 очка, однако мало кто помнит, как развивались события в самом начале их пути.

Ведь они едва не проиграли первый товарищеский матч студентам.

Причина была не в отсутствии таланта. Когда в одной команде играют Майкл Джордан, Мэджик Джонсон и Ларри Бёрд, коллектив должен быть непобедим с первого дня. Но одних звёзд недостаточно, чтобы создать чемпионскую команду: нужны рабочие схемы, превращающие индивидуальное мастерство в командную силу. Необходим тот, кто создает связующую ткань, делающую всех эффективнее.

Тренер «Дрим Тим» Чак Дейли посвятил первую неделю не зрелищным броскам, а выстраиванию системы взаимодействия: строил коридоры для передач, оттачивал тайминг пик-н-роллов, создавал инфраструктуру, которая превратит созвездие прославленных игроков в единый механизм. К началу Олимпиады случилось настоящее волшебство: каждая передача выводила на лучший бросок, защита работала всё слаженнее, и каждый игрок умножал ценность партнера.

Гениальность Дейли — в создании инфраструктуры, усиливающей потенциал команды.

По сути, этим же занимается Chainlink в мире криптовалют.

Пока все пытались стать «Майклом Джорданом» среди блокчейнов, Chainlink незаметно для многих стал «Чаком Дейли» цифровых финансов — построил инфраструктуру, делающую результат доступнее для всех.

В 2019 году Chainlink запустил mainnet с амбициозной, но приземлённой целью: интегрировать спортивные результаты и погодные данные в Ethereum, чтобы делать ставки на футбол без доверия централизованным букмекерам. Через шесть лет инфраструктуру Chainlink использует JPMorgan для расчетов по кроссчейн-транзакциям с казначейскими облигациями США, а Федеральная резервная система демонстрирует одобрение.

Последний шанс: инвестиционный раунд Legion от Almanak завершается сегодня

Ручной трейдинг на DeFi — прошлый век. ИИ-агенты Almanak исследуют, оптимизируют и реализуют ончейн-стратегии, пока вы спите.

Без Excel, без повторения чужих сделок, без потерянных возможностей. Просто сформулируйте стратегические цели — и ИИ-агенты возьмут на себя программирование на Python, оптимизацию и внедрение.

Раунд Legion был переподписан за 45 минут, но розничным инвесторам оставили ещё немного времени. Остались считанные часы.

Институциональные средства вошли быстро. Если вы уверены, что будущее DeFi-стратегий за ИИ-агентами, не упустите момент.

👉 Подробнее о Almanak

Chainlink решает проблему, которую в криптомире называют «проблемой оракула»: блокчейны изолированы и не могут получать или передавать данные внешнему миру. Смарт-контракту нужно знать цену акций Apple, была ли вчера гроза в Канзасе и действительно ли на чужом счете есть заявленные доллары — для этого нужна прослойка-оракул. Chainlink стал тем самым оракулом, который вытеснил конкурентов.

@defillama

Chainlink обеспечивает более 60% всей стоимости DeFi и почти 80% — в Ethereum. Когда традиционные активы будут перетекать на блокчейн, они потребуют ту же инфраструктуру, что и DeFi. Chainlink первым создает отраслевой стандарт, которому следуют все.

Остановлюсь подробнее на инфраструктуре.

Chainlink не планировал быть мостом между Уолл-стрит и Web3, но со временем традиционные финансы столкнулись с проблемой: для токенизации казначейских бумаг нужен способ доказать, что актив действительно существует и стоит заявленные деньги.

Здесь вступает в игру Proof of Reserve от Chainlink: это не красивое название, а сложная система, доказывающая, что компания не использует схему частичного резерва.

Вскоре все крупные эмитенты стейблкоинов потребовали этот сервис — после краха Terra и FTX регуляторам уже недостаточно было заверений типа «нам можно верить, все $100 млрд действительно есть».

Следом появился Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP): универсальный «переводчик» для передачи активов между блокчейнами. Он помогает банкам преодолевать границы сетей — теперь JPMorgan может отправлять токенизированные депозиты со своей приватной сети Ethereum в публичную Solana, а Chainlink берет на себя роль доверенного курьера.

Chainlink разработал инструменты для институционального комплаенса.

Их Automated Compliance Engine (ACE) автоматизирует все регуляторные процедуры, обеспечивая легальность криптотранзакций. Хотите перевести токенизированные активы между блокчейнами с сохранением требований AML, KYC и аудита? Chainlink делает это автоматически — и гарантирует, что каждая сделка отвечает требованиям любой юрисдикции.

@blog.chain.link

Это оптимально позиционирует Chainlink перед грядущей волной токенизации финансов. Любой банк, управляющий активами или регулятор, желающий внедрять блокчейн, сначала решает проблему комплаенса.

Особенно интригует история Chainlink в 2025 году.

В январе Tuttle Capital подала заявку на первый спотовый ETF на Chainlink — решение SEC ожидается осенью 2025 г. Время выбрано идеально: сегодня регуляторы относятся к криптоактивам открыто.

Kinexys от JPMorgan совершила первый кроссчейн-расчет между традиционными и публичными блокчейнами с помощью Chainlink.

Intercontinental Exchange, материнская компания NYSE, подключила Chainlink Data Streams для передачи валютных и драгоценных металлов на блокчейн. Крупнейшая биржа выбирает Chainlink, когда речь о надежных оракулах.

Mastercard объединилась с Chainlink, чтобы 3 миллиарда ее держателей могли напрямую покупать криптовалюту. Когда нужен комплаенс-инфраструктура для платежей в крипто — выбирают Chainlink.

Chainlink запустил Data Streams для американских акций и ETF: теперь есть котировки Apple, Tesla, индекса S&P 500 в реальном времени.

Центральные банки Бразилии и Гонконга используют Chainlink для пилотных проектов CBDC и кроссчейн-расчетов. Когда государству нужен блокчейн, оно выбирает Chainlink.

Механизм всегда один: как только бизнесы начинают работать «в бою», они массово переходят на Chainlink.

Казначейский печатный станок: Reserve от Chainlink

В августе компания запустила «Chainlink Reserve» — фактически аналог обратного выкупа: доходы от корпоративных клиентов (JPMorgan, Mastercard, NYSE) идут на покупку LINK на рынке.

Так работает этот механизм:

Шаг 1: Корпорации платят Chainlink за данные, кроссчейн-сервисы и комплаенс-решения. Сооснователь Сергей Назаров заявил, что Chainlink уже генерирует «сотни миллионов долларов выручки», причем большая часть вне блокчейна.

Шаг 2: Все платежи — фиат, стейблкоины или другие токены — автоматически переводятся в LINK через Payment Abstraction.

Шаг 3: Часть LINK поступает в стратегический резерв и блокируется на многие годы.

Шаг 4: Чем больше токенизации и клиентов, тем выше выручка и покупки LINK для резерва.

Этот механизм напрямую связывает спрос на LINK с ростом реального бизнеса. Классические криптопроекты зависят от спекуляций или внутренней пользы токена.

С резервом Chainlink уже накопил свыше 150 000 LINK на сумму около 4,1 млн долларов. Это не кажется большим, но важно направление: сейчас компания массово переходит от пилотов к промышленным внедрениям в институциональном сегменте.

Chainlink превращается из поставщика данных в то, что Назаров называет «инфраструктурой транзакций». Инфраструктура для современного институционального бизнеса включает гораздо больше, чем просто ценовые данные.

• Датапотоки для точных котировок и оценки
• Кроссчейн-механизмы для перевода активов между сетями
• Идентификация и комплаенс (регуляторное соответствие)
• Proof of Reserve для проверки обеспечения
• Отчётность и аудит для институционального управления

Chainlink — едва ли не единственный поставщик, объединяющий весь этот спектр сервисов в одной интеграции. Для институций достаточно одного партнера вместо набора решений от десятка вендоров.

Это уникально позиционирует их в преддверии массовой токенизации: по словам Назарова в недавнем интервью, сегодня токенизировано менее 1% мировых активов. Даже 5% — это десятикратный рост всей криптоиндустрии.

Шанс по-настоящему колоссальный: традиционный сектор оценивается в $500 трлн. По логике Chainlink, большая часть этих активов со временем окажется на блокчейне — и нуждается в инфраструктуре, которую может дать только Chainlink.

Биткоин и токенизация: разные направления

Назаров четко сформулировал суть грядущих изменений: Биткоин, вероятно, будет выполнять функцию «тихой гавани» во времена нестабильности и может стоить несколько триллионов. Но токенизированные активы превзойдут его в десятки раз.

Биткоин — «цифровое золото», инструмент для инвесторов, ищущих некоррелируемый актив в турбулентные периоды. Токенизированные инструменты — это более эффективные версии привычных финансовых продуктов, уже оцениваемых в сотни триллионов.

Суверенные и пенсионные фонды не будут размещать 50% в Биткоин, а формируют портфель из акций, сырья, облигаций и недвижимости — просто теперь это токены. И рынок токенизации — весь классический финансовый сектор.

Этот переход радикально меняет представление о крипто: теперь речь не столько о криптовалютах вроде Биткоина или Эфириума, сколько о токенизированных версиях традиционных активов. И Chainlink становится ключевой инфраструктурой для новой реальности.

Динамика предложения LINK

Объем в обращении вырос с 470 млн LINK в 2021 году до 680 млн — рост на 44%, который кажется угрожающим, если не знать, что финансировал этот выпуск.

Эти 210 млн токенов профинансировали крупнейшее инфраструктурное строительство в истории криптоотрасли.

По сути, рост предложения был аналогом венчурных раундов, только вместо акций продавались токены. Критики называли это размыванием, сторонники — стратегической инвестицией.

Данные Tokenomist показывают: 41% LINK (411,90 млн) заблокированы без ближайших разблокировок. Это значит, что основной этап размывания позади — основные разблокировки прошли в 2018–2022 гг.

Старт стратегического резерва в августе 2025 года меняет картину.

• 41% LINK заблокированы, новых разблокировок не ожидается
• Резерв устойчиво формирует спрос
• Дальнейшая динамика зависит от корпоративных доходов и возможных разблокировок
• Резерв регулярно пополняется

Момент на рынке уникальный: рост предложения профинансировал инфраструктуру, которая теперь приносит сотни миллионов дохода, а выкуп через резерв выводит токены с рынка на фоне институционального ажиотажа.

То, что раньше выглядело как медвежий тренд из-за размывания, теперь становится основой для устойчивого спроса. Фокус только на объеме предложения лишал шанса увидеть инфраструктурный сдвиг. Фокус только на текущем объеме выкупа упускает рост выручки и будущую динамику накоплений.

Перед нами закономерный вопрос.

Станет ли инфраструктурный слой ценнее приложений, которые на нем строятся?

В 2025 г. Total Value Secured (TVS) Chainlink превысил $93 млрд — DeFi, токенизированные активы, межсетевые сервисы. Chainlink обеспечивает датапотоками тысячи протоколов DeFi, соединяет банки с публичными блокчейнами, создает инструменты комплаенса для легальных криптоприложений.

Эти $93 млрд — не стоимость инфраструктуры, а суммарная стоимость приложений, полностью зависящих от Chainlink: оракулы, датапотоки, кроссчейн коммуникация.

Что если завтра Chainlink исчезнет? Насколько обесценятся эти $93 млрд? Сколько DeFi-протоколов встанет? Сколько активов останется без ценовых данных?

Ответ — по сути, большая часть. Это доказывает: инфраструктура уже ценнее приложений, даже если рынок этого пока не видит.

Chainlink стал системно важным для всей криптоотрасли. Сетевой эффект прозрачен: чем больше компаний используют Chainlink, тем больше новых участников стремятся за ними, ведь «все уже там».

В крипто это проявляется, когда все используют один базовый сервис, а сетевой эффект становится самоподдерживающимся. Инфраструктуре платят всегда, независимо от успеха/неудачи отдельных протоколов. Приложения уходят и приходят, инфраструктура взимает комиссию всегда. Приложения — это товар, инфраструктура — монополия, а монополия, как известно, присваивает основную ценность экосистемы.

Слабые места фундамента

Но важно трезво оценивать риски, ведь успех Chainlink строится на ряде гипотез, которые могут оказаться неверны.

Первое: построить оракульную сеть технически сложно, но главное — чтобы все пользовались именно твоим решением. Сетевой эффект и эффект первопроходца — главные барьеры. Google, Amazon, Microsoft способны создать конкурентов завтра, если захотят; любой крупный облачный провайдер имеет такие ресурсы.

Второе: риск регуляторного давления. Chainlink настолько системно важен, что его сбой способен обрушить значительную часть токенизированных финансов. Такой статус «слишком большой, чтобы упасть» привлекает внимание регуляторов: стоит ли огромной части финансового рынка доверять приватной компании без госконтроля? Chainlink может оказаться под надзором, когда прибыльный бизнес превратится в бюрократию комплаенса.

Третье: гипотеза массовой токенизации. Вся ценность Chainlink зависит от перехода классических финансов на блокчейн. А если банки предпочтут приватные сети и не захотят взаимодействовать с публичными? Если регуляторы сделают токенизацию сложнее, а не проще? Chainlink создает инфраструктуру для будущего, которое может не наступить.

Четвертое: конкуренция от клиентов. Сейчас JPMorgan использует Chainlink, но у банка тысячи инженеров и миллиардные R&D-бюджеты. Долго ли они будут платить Chainlink, вместо того чтобы запустить свой оракул? То же касается любого крупного банка или фонда.

И основной вопрос: сможет ли инфраструктурная компания сохранить ценовую власть навсегда? Обычно инфраструктура становится товарной: интернет вышел из эпохи дорогого dial-up в массовую дешёвую широкополоску, облака — от дорогого AWS к конкуренции по цене. Почему с оракульными сетями все должно быть иначе?

Ставка Chainlink — что сетевой эффект и высокие издержки смены обеспечат вечное лидерство. Это возможно, пока не перестанет работать.

Но сейчас этот успех мало напоминает мечты о децентрализованных финансах: на деле мы видим старую финансовую систему, просто с лучшими API. Банки по-прежнему банки, регуляторы — регуляторы, а деньги вращаются в институциях под контролем властей.

Chainlink не заменил традиционный финсектор. Он стал переводческим слоем между финансами и блокчейном. И теперь, когда этот слой стал незаменимым, не ясно, создаёт ли крипто децентрализацию или всего лишь даёт классическим институтам более мощные инструменты.

На этом пока всё. До встречи на следующей неделе с новыми мыслями.

До тех пор — оставайтесь любопытными.

Thejaswini

Отказ от ответственности:

1. Данная статья перепечатана с ресурса [TOKEN DISPATCH]. Все права принадлежат автору [Thejaswini M A]. В случае возражений по перепечатке обращайтесь в команду Gate Learn — вопрос будет рассмотрен оперативно.
2. Отказ от ответственности: все мнения в статье отражают исключительно позицию автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Перевод выполнен командой Gate Learn. Копирование, распространение и плагиат переводов запрещены, если не указано иное.