前言

以太坊（ETH）持续在 $4.9K 历史高位下方盘整，价格结构依旧遵循上升通道形态。市场当前徘徊在一个关键支撑区间，多空双方在此展开激烈拉锯，短期走势的方向性突破将影响下一波行情。

技术面观察

日线图显示，ETH 多次尝试突破 $4.9K 压力区均告失败，目前被压缩于 $4.9K - $4.3K 区间，形成三角收敛格局。若价格跌破支撑，下一关注点将是 $4K 心理关口；该区域不仅承载大量流动性，也是买方此前强力防守的位置。若守住 $4K，将为重返历史高点铺路；反之，若失守，则可能回测 $3.6K - $3.8K 区域。

链上动态

近期交易所数据指出连续多日单日超 10 万枚 ETH 的净流出，累计达 62.8 万枚，显示市场抛压持续减弱，与此同时，持有 1 万 - 10 万枚 ETH 的大户钱包馀额创下新高，进一步印证机构级需求正逐步消化流通筹码，这种供需失衡格局意味著，一旦盘整结束，ETH 或将获得强劲上涨动能。

以太坊被称为华尔街代币

VanEck 执行长 Jan van Eck 近日接受访问时直言，以太坊正在成为华尔街的代币，因为随著稳定币应用的崛起，每一家银行和金融机构都需要能处理此类交易的基础设施，而以太坊及其 EVM 兼容网路正好具备这一优势。

美国 7 月签署的 GENIUS Act 为稳定币建立了首个联邦法律框架，要求透明、全额储备与安全整合金融系统，受此激励，Binance 稳定币储备在短时间内激增 40 亿美元，机构参与度同步提升，包括 Stripe、Visa、Mastercard 在内的传统金融巨头也加快稳定币支付基础设施的布局，进一步强化了以太坊的角色。

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总结

ETH 当前依旧受制于 $4.9K 压力，但随著交易所筹码外流、大户持仓上升，以及政策层面对稳定币的利好支持，市场结构正逐步偏向多头，一旦突破当前盘整区间，ETH 或将再次冲击 $5K 甚至更高目标价。